הזינוק האחרון בכל-ה-הלוח בחוזים עתידיים על פוליאסטר חרג בהרבה מההיגיון של כל שרשרת התעשייה.
סחורות החוזים העתידיים על פוליאסטר עלו כולן בחדות, עם עליות העולה על 200 נקודות בממוצע! PTA קפץ ב-220 נקודות, PX עלה ב-214 נקודות, PET בדרגה-בקבוק עלה ב-272 נקודות, סיבים בסיסיים עלו ב-226 נקודות, והאתילן גליקול הגיע למגבלה היומית של 226 נקודות בסגירה! זו לא ההתחלה ולא הסוף של מגמת העלייה של רשת תעשיית הפוליאסטר. אם לוקחים את החוזים העתידיים של PTA כדוגמה, מגמת עלייה זו החלה ב-19 בינואר, ועלתה מכ-5,000 נקודות ליותר מ-5,400 נקודות כיום, עלייה מצטברת של כמעט 10%. מחזוריות העלייה של סחורות עתידיות אחרות כגון PX, אתילן גליקול, סיבים בסיסיים ו-PET בדרגת בקבוק- דומים ל-PTA, כולם חווים התפרצות מטורפת כלפי מעלה לאחרונה. הסיבות לפריצה זו חרגו מזמן מההיגיון של שרשרת התעשייה.
כאשר סחורה נכנסת לשוק החוזים העתידיים, תנודות המחירים שלה לא רק מוסדרות על ידי יסודות אלא גם מושפעות מתזרימי הון. כאשר כוחות ההון חזקים מספיק, המחירים המשתקפים בחוזים עתידיים עשויים לסטות מהיסודות. מנקודת מבט בסיסית, כאשר סבב הרחבת הקיבולת האחרון בשוק הפוליאסטר מסתיים בשנת 2026, יחד עם היקף התחזוקה המוגזם במהלך פסטיבל האביב, אכן יש כמה גורמים חיוביים. עם זאת, גם הביקוש במורד הזרם אינו מספיק, וגם העלייה במחירי הנפט הגולמי חלשה. לכן, שרשרת הפוליאסטר עצמה נמצאת במצב של מעורבות של גורמים חיוביים ושליליים. הגורם החיובי הגדול ביותר הוא הפרש המחירים בין PX מקומי לבינלאומי, אך גורם חיובי זה כבר מומש באופן חלקי בתקופה הקודמת. עם זאת, מנקודת מבט הונית, המצב שונה. בשנת 2025, שוק המניות הסיני משך זרימה גדולה של כספים. לאחר ינואר 2026, עקב התחממות יתר של שוק המניות, הממשלה הציגה מדיניות לצינון, מה שהוביל ליציאה משמעותית של הון. חלק מההון הזה זרם לשוק החוזים העתידיים. רשתות פוליאסטר, שנמקו ברמות נמוכות במשך זמן רב והיו להן ציפיות חיוביות, הפכו למטרות מצוינות לציד מציאות. לכן, מנקודת מבט הונית, הזינוק האחרון ברשתות פוליאסטר צריך להיחשב כדרגה של תיקון שווי. עם זאת, מהירות התיקון הזה והתזמון לפני ראש השנה הירחי תפסו את יצרני הטקסטיל במורד הזרם, המסתמכים עליו לפרנסתם, קצת לא מוכנים.
עליית המחיר של נימה פוליאסטר היא רק אפקט זליגה של הזינוק בחוזים עתידיים על חומרי גלם במעלה הזרם. לפיכך, אנו רואים סצנה מוזרה: מצד אחד, מפעלי פוליאסטר מעלים את מחירי חוטי הפוליאסטר עד כדי עצירת מכירות; מצד שני, חברות האריגה מיישמות חופשות בקנה מידה גדול יותר- ושיעורי תפעול אריגה נמוכים יותר ויותר. במציאות, מפעלי פוליאסטר לא רוצים להעלות מחירים כל כך מהר. הרי הם מבינים את המצב במורד הזרם. הניסיון מהשנים האחרונות מלמד שאם המחירים במעלה הזרם יעלו בצורה חדה מדי, חברות במורד הזרם אכן מוכנות לצמצם את הייצור או אפילו להפסיק את החגים. עם זאת, העלויות עולות מהר מדי, ואין להם ברירה אלא להעלות מחירים; הם לא יכולים למכור בהפסד. מצד שני, עבור חברות האריגה, עליית מחירי חומרי הגלם היא כיום תוצאה בלתי נמנעת. למרות שזה סוף השנה והן יכולות לקחת הפסקה, חברות יצטרכו בסופו של דבר להתחיל מחדש את הפעילות, מול עלויות חומרי הגלם העולות. אם הם יכולים להשתמש בכוח הזה כדי להעלות את המחירים של בד אפור ובדים מוגמרים, מה שהופך את השוק לפחות תנודתי, זה עשוי, במובן מסוים, להיות ברכה במסווה, השגת אפקט אנטי-תנודתי.
