PX: במרץ, מפעלי PX מקומיים ובינלאומיים החלו בהשבתות תחזוקה, ואספקת PX צפויה לרדת מהרמות הגבוהות שלו. בנוסף, סגירת מיצר הורמוז עקב סכסוכים גיאופוליטיים במזרח התיכון הגבירה משמעותית את הציפיות למחסור בחומרי גלם לבתי זיקוק באסיה, מה שהוביל כמה מפעלים להפחית את תעריפי התפעול כאמצעי זהירות, מה שעלול להגדיל את הפסדי אספקת PX. בינתיים, שיעורי תפעול הפוליאסטר במורד הזרם מתאוששים בהדרגה, ומרווח המחירים של PXN עשוי להפסיק לרדת ולהתאושש. למרות של-PX עצמה יש מצב היצע וביקוש חזק, ההשפעה של המצב הגיאופוליטי במזרח התיכון על עלויות ה-PX חשובה יותר לצפייה. PX צפויה לעקוב ככל הנראה אחר מחירי הנפט עם מגוון רחב של תנודות.
PTA: המצב הגיאופוליטי במזרח התיכון ממשיך להסלים, ועם היצע וביקוש PX חזקים, התמיכה בעלויות חזקה יחסית. היצע מוגבר והתאוששות ביקוש-חלשה יותר-מהצפוי הובילו להמשך צבירת המלאי עבור PTA במרץ. עם התחזקות PX, היסודות של PTA נמצאים בלחץ, ושולי העיבוד של PTA עומדים בפני דחיסה, וכתוצאה מכך תוחלת בסיס חלשה יותר. לסיכום, יסודות PTA גרועים מובילים לרווחים דחוסים, אך בשל תמיכת עלויות חזקה, מחירי PTA צפויים להתנוד בעיקר בהתאם למחירי חומרי הגלם בטווח הקצר.
MEG: קצב התפעול הממוצע של MEG בחודש מרץ צפוי לרדת מתחת ל-70%, כאשר היבוא עשוי לרדת באופן משמעותי עקב שיבושים במשלוח, וכתוצאה מכך להפחתה משמעותית באספקה. בינתיים, הביקוש מתאושש בהדרגה, ומבנה הביקוש של ההיצע של MEG- עובר לכיוון של צמצום מלאי החל ממרץ. העלויות המוגדלות עקב סכסוכים גיאופוליטיים והקטנת היבוא הביאו לעלייה חדה במחירי MEG. ההתפתחויות הגיאופוליטיות הבאות ישלטו בתנועות מחירי MEG, ומחיר MEG חזק יחסית צפוי להימשך במרץ. סיכונים: 1. הסלמה בלתי צפויה של מתחים גיאופוליטיים; 2. חידוש העבודה במורד הזרם אינו עומד בציפיות.
מחירי הנפט הגולמי עלו בפברואר. בעשרת הימים הראשונים של החודש, חששות השוק לגבי חוסר הוודאות ביחסי ארה"ב-איראן וסיכוני האספקה הפוטנציאליים הבלתי פתורים הובילו לעליית מחירים. בעשרת הימים האמצעיים, חששות השוק לגבי הסלמה של המתיחות בארה"ב-באיראן, יחד עם היעדר התקדמות מהותית בשיחות השלום ברוסיה-אוקראינה, הגדילו עוד יותר את סיכוני האספקה הפוטנציאליים, והובילו לעליית מחירים. בעשרת הימים האחרונים, סבב המשא ומתן החדש של ארה"ב- באיראן התקדם במידה מסוימת, אך נותרו הבדלים משמעותיים, והביאו לתקופה של קונסולידציה ברמות גבוהות של מחירי הנפט.
מחירי PX היו חזקים יחסית בפברואר. מתחים גיאופוליטיים בתוך המדינה הובילו לעליית מחירי הנפט הגולמי, וסיפקו תמיכה חזקה בעלויות. בצד ההיצע והביקוש, היצע ה-PX המקומי נותר גבוה, ואף גדל עוד יותר בחלק האחרון של החודש, בעוד שהיבוא נשאר יציב, מה שהביא להיצע נרחב בסך הכל. שיעורי ההפעלה של PTA במורד הזרם היו נמוכים, ושיעורי ההפעלה של פוליאסטר ירדו יותר מהצפוי, מה שהוביל לצבירת מלאי PX הכוללת. מרווח המחירים של PXN הצטמצם לאט. למרות מצב ההיצע והביקוש של PX הלא נוחים, מחירי ה-PX השתנו מאוד עקב תמיכת בעלויות.
מחירי PTA נותרו תנודתיים בפברואר. המשא ומתן המתמשך בארה"ב- באיראן שיבש את מחירי הנפט לאורך החודש, וסיפק תמיכה מסוימת בעלויות לחומרי גלם. לפני החג, שרשרת האספקה הושפעה מביקוש עונתי חלש וצבירת מלאי מואצת, מה שדיכא את מחירי ה-PTA. התאוששות הביקוש לאחר-החגים הייתה איטית, והמשיכה לגרור את מחירי ה-PTA, ומרווח העיבוד של PTA הצטמצם בהתאם. יחסי הגומלין בין עלויות חזקות יחסית לבין היצע וביקוש חלשים עונתיים השאירו את מחירי PTA תנודתיים.
מחירי MEG נחלשו בפברואר. בתחילת החודש, תיקון חד במתכות היקרות גרר מטה סחורות אחרות, ומחירי MEG חזרו ליסודות, זזו משמעותית כלפי מטה. באמצע-החודש, עם התקרבות פסטיבל האביב, המסחר בשוק התכווץ, ומחירי MEG תנודות חלשות. צבירת מלאי MEG לאחר-חגים בחלק מהנמלים הגדולים במזרח סין לא הייתה מהציפיות, יחד עם עלייה מתונה בעלויות, מה שהוביל להתאוששות קלה במחירי MEG מהשפל שלהם.
ההסלמה הפתאומית של המצב הגיאופוליטי במזרח התיכון בסוף פברואר, במיוחד הודעתה של איראן על סגירת מיצר הורמוז, הגבירה באופן דרמטי את חששות השוק לגבי אספקת הנפט. ההיגיון המרכזי של שוק הנפט הנוכחי עבר מ"עודף היצע וביקוש" לתמחור המבוסס על "סיכון גיאופוליטי". השוק מאמין בדרך כלל שעם סגירת מיצר הורמוז, "שסתום נפט עולמי", פרמיית הסיכון הגיאופוליטית תידחק במהירות למעלה. מיצר זה מטפל בכ-20 מיליון חביות נפט מדי יום, המהווה למעלה מ-20% מהסחר העולמי בנפט הים. סגירתו מאיימת ישירות על אספקת הנפט העולמית, ומוסדות רבים צופים עלייה משמעותית-בטווח קצר במחירי הנפט.
העלייה הנוכחית במחירי הנפט העלתה שאלות לגבי יכולתו של הפדרל ריזרב לשלוט באינפלציה, ומצננת את הציפיות להורדת הריבית. הסכסוך מוסיף אי ודאות חדשה למדיניות המוניטרית. המתיחות במזרח התיכון תימשך עד שאיראן תהיה מוכנה לחזור למשא ומתן. למרות שטראמפ ניסה שוב ושוב לצנן את מחירי הנפט באמצעות רטוריקה, מאמציו לא היו יעילים מכיוון שהמצב יצא משליטה. מצד שני, הספנות לא מראה סימני התאוששות, והקיצוצים בייצור במדינות כמו עיראק ממשיכים להתרחב, מה שהופך את הפסדי האספקה בפועל למסקנה ידועה מראש. המגמות הנוכחיות של מחירי הנפט נותרות מונעות על ידי המלחמה, וההתמקדות תישאר בשאלה האם ארה"ב ואיראן מתכוונות להסלים- את הסכסוך. אם הסכסוך יימשך שבועיים, מחירי הנפט מסוג ברנט עשויים לפרוץ 90 דולר לחבית; אם זה יימשך חודש, מחירי הנפט מסוג ברנט עשויים להגיע לשיא היסטורי חדש.
במרץ, מפעלי PX מקומיים ובינלאומיים יתחילו תחזוקה, ואספקת ה-PX צפויה לרדת מהרמות הגבוהות שלו. יתר על כן, סגירת מיצר הורמוז עקב הסכסוך הגיאופוליטי במזרח התיכון הגדילה משמעותית את הציפיות למחסור בחומרי גלם לבתי זיקוק באסיה, ומפעלים מסוימים עשויים להפחית את תעריפי הפעילות שלהם כאמצעי זהירות, מה שעלול להגדיל את הפסדי אספקת ה-PX. בינתיים, שיעורי תפעול הפוליאסטר במורד הזרם מתאוששים בהדרגה, ומרווח המחירים של PXN עשוי להפסיק לרדת ולהתאושש. למרות של-PX עצמה יש היצע וביקוש חזקים, חשוב יותר לשים לב להשפעה של המצב הגיאופוליטי במזרח התיכון על עלויות ה-PX. PX צפויה לעקוב ככל הנראה אחר מחירי הנפט עם מגוון רחב של תנודות.
המצב הגיאופוליטי במזרח התיכון ממשיך להסלים, ועם היצע וביקוש PX חזקים, התמיכה בעלויות חזקה יחסית. היצע מוגבר יחד עם התאוששות ביקוש חלשה-מה-מהצפוי הובילו להמשך צבירת המלאי ב-PTA במרץ. עם התחזקות PX, היסודות של PTA נמצאים בלחץ, ושולי העיבוד צפויים להצטמצם, וכתוצאה מכך בסיס חלש יותר. לסיכום, יסודות PTA גרועים הובילו להפחתת הרווחיות, אך בשל תמיכת עלויות חזקה, מחירי PTA צפויים לנודות בעיקר בהתאם למחירי חומרי הגלם בטווח הקצר.
קצב התפעול הממוצע של עפרות ברזל-בינוניים (MEG) צפוי לרדת מתחת ל-70% בחודש מרץ, והיבוא עשוי לרדת באופן משמעותי עקב שיבושים במשלוח, וכתוצאה מכך להפחתה משמעותית באספקה. בינתיים, הביקוש מתאושש בהדרגה, ומבנה הביקוש של ההיצע של MEG- עובר לקראת הפחתת המלאי החל ממרץ. סכסוכים גיאופוליטיים גרמו לעליית עלויות ולהפחתת היבוא, מה שגרם לעלייה חדה במחירי MEG. ההתפתחויות הגיאופוליטיות הבאות ישלטו בתנועות מחירי MEG, ומחירי MEG צפויים להישאר חזקים יחסית במרץ.
